Výplata dividendy
Akcionáři O2 dostanou výslužku. Poslední?

Management O2 překvapivě oznámil dividendu ze zisku roku 2014 ve výši 13 korun na akcii. Navzdory tomu, že ještě před pár lety byli akcionáři zvyklí i na 30 korun je toto pozitivní zpráva a cena akcie se díky ní dostala přes 200 korun. Důvod k radosti to jistě je, ale jak dlouho vydrží?

Při únorovém představení výsledků za 4. čtvrtletí loňského roku management oznámil, že o (ne)vyplacení dividendy rozhodne až poté, co padnou rozhodnutí o rozdělení společnosti a o poskytnutí finanční asistence majoritnímu akcionáři PPF. Z toho se dalo usuzovat, že o dividendě se rozhodne nejdříve v květnu.

Toto očekávané datum dostalo trhlinu v momentě, kdy O2 skutečně oznámili rozhodnutí o rozdělení firmy. Spolu s touto informací totiž také sdělili, že rozhodnutí o poskytnutí finanční asistence PPF se odkládá až na dobu, kdy bude rozdělení O2 dokončeno. Bylo proto nasnadě se domnívat, že s tím se také odkládá rozhodnutí o dividendě. Opak byl ovšem pravdou.

Třináct korun na akcii odpovídá +- výši celého čistého zisku. To byla druhá s poslední představitelná varianta spolu s nulovou dividendou. Jenže akcionáři jsou zvyklí na dlouhodobě příznivou dividendovou politiku. Dividenda v dalších letech je ale více než ohrožená.

O2 se totiž rozdělí na dvě společnosti, z nichž ta menší zůstane na burze a ta větší bude mimo burzu. O2 tím dává jasně najevo, že chce růst, a růst s sebou nese potřebu investic, které jsou v telekomunikačním sektoru nezastavitelné. A na investice jsou potřeba peníze, které by mohli kvůli vyplacené dividendě chybět. Navíc ta část současné O2 vyvedená mimo burzu bude pod menším dohledem minoritních akcionářů.

Je dost dobře možné, že letošní dividenda ze zisků O2 bude poslední. Aktuální entusiasmus investorů se může ukázat jako unáhlený.

Autorem textu je analytik společnosti Cyrrus Tomáš Menčík.