Americká centrální banka (Fed) znovu podpoří ekonomiku, která ztrácí dosavadní dynamiku. Měnový výbor Fedu po dvoudenním jednání rozhodl, že o šest měsíců až do konce letošního roku prodlouží takzvanou operaci twist. Jejím smyslem je srazit úroky na vzdálenějším konci výnosové křivky, a tím usnadnit refinancování hypoték a financování podniků. Efekt ale nakonec nemusí být velký.
Fed zavedl operaci twist loni v září, kdy sdělil, že na tento program postupně vynaloží až 400 miliard dolarů (asi osm bilionů Kč). Program měl skončit na konci června. Nyní chce banka na stejné účely vynaložit dalších až 267 miliard dolarů (asi 5,3 bilionu Kč).
"Růst zaměstnanosti v posledních měsících zpomalil a míra nezaměstnanosti zůstává vysoko," píše se ve sdělení Fedu. "Fixní investice ve firmách se dál zvyšují, zdá se ale, že výdaje domácností rostou poněkud pomalejším tempem," píše se dále. Těmito poznatky Fed zdůvodnil, proč je nutné ekonomiku znovu podpořit.
Základní úrokovou sazbu Fed nechal podle očekávání beze změny. Znamená to, že zůstává na historickém minimu v pásmu nula až 0,25 procenta, kde ji centrální banka drží od konce roku 2008. Tehdy musel Fed rychle reagovat na hrozící kolaps globálního finančního systému kvůli pádu obří investiční banky Lehman Brothers. Fed zároveň dnes zopakoval, že hodlá držet sazby v blízkosti nuly minimálně do konce roku 2014.
"Krok Fedu prodloužit operaci twist je konzervativní a ostražitý," řekl hlavní analytik Joseph Trevisani z makléřské společnosti Woodcliff Lake. "Centrální banka nám tím signalizuje obavy o budoucnost ekonomiky, a to jak americké, tak evropské. Zároveň ale nechce současnou situaci zhoršovat tím, že by příliš oslabila dolar," poznamenal analytik.
Operace twist spočívá v tom, že Fed postupně prodává dluhopisy splatné do tří let. Výnosy pak reinvestuje do dluhopisů se splatností od šesti let výše. Z hlediska objemu měnové báze je zvolené opatření neutrální, protože Fed jen přesouvá peníze z jedné skupiny aktiv do druhé.
Prodloužení operace twist podle analytiků nakonec žádný velký efekt mít nemusí, protože dlouhodobé úrokové sazby už se v USA dotkly rekordního minima. Pokud si tedy firmy a spotřebitelé žádné další úvěry za této situace neberou, jen stěží se dá čekat, že si je začnou brát, pokud úroky ještě o trochu klesnou.
Finanční trhy na oznámení Fedu reagovaly opatrně. Předpokládalo se, že pokud Fed oznámí novou podporu ekonomice, mohly by se výrazně zvýšit ceny akcií, což se ale nestalo. V bezprostřední reakci akcie dokonce prohloubily ztráty. Asi půl hodiny od oznámení se indexu S&P 500 podařilo ztráty smazat a mírně zpevnit. Nacházel se tak blízko 1359 bodů.
Dolaru oznámení Fedu nijak neuškodilo, měna dokonce zrychlila růst vůči euru a vystoupila na 1,2640 USD. Oslabilo ale zlato, jehož cena se snížila o více než jedno procento a držela se těsně nad hranicí 1600 dolarů (asi 32.060 Kč) za troyskou unci (31,1 gramu).
