Nizozemsko přišlo o AAA rating, Kypr si naopak polepšil

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's zhoršila své úvěrové hodnocení Nizozemska z dosavadní špičkové známky AAA na AA-plus. Svůj krok zdůvodnila nepříznivým výhledem nizozemské ekonomiky. Agentura zároveň odměnila Španělsko za jeho reformy a přestala jej varovat před zhoršením své úvěrové známky. Kypru S&P rating zvýšila, což bylo pro zadlužený ostrov první zlepšení za tři roky.

Po snížení úvěrového hodnocení Nizozemska zůstávají jedinými zeměmi eurozóny s nejvyššími "tříáčkovými" ratingy u všech tří velkých světových agentur jen Německo, Lucembursko a Finsko. Trend růstu nizozemského hrubého domácího produktu na obyvatele je "trvale nižší než u států na podobně vysoké úrovni vývoje ekonomiky", uvedla S&P.

Výhled nizozemského ratingu zůstává stabilní, což naznačuje, že agentura změny v dohledné době nečeká. Vyhlídky hospodářského růstu Nizozemska jsou ale slabší, než se předpokládalo. Podle údajů evropského statistického úřadu Eurostat loni reálný HDP Nizozemska klesl o 1,2 procenta a S&P v letošním roce čeká stejný pokles. Příští rok by se Nizozemsko mělo podle odhadů vrátit k mírnému růstu.

Nizozemský ministr financí Jeroen Dijsselbloem vyjádřil nad rozhodnutím S&P zklamání, podle něj však tento krok žádné větší dopady na úvěrové náklady země mít nebude. "Nizozemsko je co do úvěrové bonity světovou špičkou, platí velmi nízké úrokové sazby a jen velmi málo zemí má vyšší rating než my," řekl. Zhoršení ratingu ale podle něj bude pro vládu podnětem k dalšímu pokračování v reformách veřejných financí.

Trh státních dluhopisů na krok S&P vůči Nizozemsku téměř nereagoval. Podle analytiků to bude mít na financování Nizozemska podobně mizivý vliv jako loňské snížení nejvyššího ratingu Rakouska. Nizozemská Rabobank nepředpokládá, že krok S&P by v brzké době následovaly další dvě velké agentury Moody´s a Fitch.

Úvěrový rating ukazuje, jaká je u hodnocené země nebo firmy pravděpodobnost řádného splacení úvěrů. Pro investory je klíčovým vodítkem to, za jakou cenu budou ochotni příslušnému subjektu půjčovat.

Rating Kypru, který se letos na jaře dohodl s mezinárodními věřiteli na záchranném úvěru ve výši deseti miliard eur, S&P zlepšila na B- z původní známky CCC+. Podle agentury již bezprostřední nebezpečí nesplacení kyperského dluhu opadlo. Rating se ale dál nachází hluboko ve spekulativním pásmu, takže do kyperských dluhopisů nemohou investovat velcí institucionální investoři jako penzijní fondy.

S&P také změnila výhled ratingu Španělska na "stabilní" z "negativního", což znamená, že další zhoršení jeho známky už v dohledně době nečeká. Španělsko se v posledních dvou letech bránilo dluhové krizi bolestnými úspornými kroky a ekonomickými reformami. Před necelým měsícem výhled španělského ratingu zlepšila na stabilní i agentura Fitch.

Agentura S&P dál hodnotí schopnost Madridu splácet dlouhodobé závazky známkou BBB minus, což je těsně nad hranicí spekulativního pásma. Španělská ekonomika se podle agentury pomalu vrací k růstu, zlepšuje se vývoz i poprvé za deset let i úvěrová pozice země vůči zahraničí.