ČNB snížila úrokovou sazbu. Prostor pro další pokles je omezený

Ekonomika
7. 5. 2025 23:27

Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu na 3,5 procenta, sazba je tak na nejnižší úrovni od začátku prosince 2021. Rozhodnutí bylo podle analytiků očekávané, a proto na něj kurz koruny výrazněji nereagoval.

Guvernér ČNB Aleš Michl po jednání bankovní rady řekl novinářům, že prostor pro další snižování sazeb je omezený a tento krok je podmíněný tím, že v české ekonomice budou slábnout proinflační rizika.

Pro snížení sazeb bylo šest členů bankovní rady, sedmý navrhoval jejich ponechání na 3,75 procenta. Michl nechtěl blíže komentovat, zda bylo dnešní snížení sazeb na delší dobu poslední. "Panuje shoda, že prostor pro další snížení sazeb je omezený. Další snižování je podmíněno tím, že se budou snižovat proinflační rizika v domácí ekonomice. Proto si necháváme všechny možnosti nadále otevřené," řekl.

Rizika v ekonomice jsou podle Michla v současnosti mírně proinflační. Jsou jimi zejména větší setrvačnost růstu cen služeb a potravin, zvýšené mzdové požadavky ve veřejném i soukromém sektoru a případný dodatečný růst výdajů veřejného sektoru. Do budoucna může proinflační riziko představovat i výraznější oživení úvěrové aktivity, a to především na realitním trhu. Ve směru nižší inflace naopak může působit zhoršení globální ekonomické aktivity.

"Michl se tradičně snažil snížení sazeb kompenzovat jestřábí rétorikou, tj. výroky, že ČNB chce držet úrokové sazby na dostatečně restriktivní úrovni, než bude inflace plně pod kontrolou v blízkosti dvou procent," řekl ČTK analytik Citfinu Miroslav Novák. Ohledně toho, jak bude ČNB dále postupovat se sazbami, podle něj nic zásadního nezaznělo.

Rozhodnutí bankovní rady podle analytiků vyvolá pokles úročení bankovních vkladů. "Velmi pravděpodobně opět klesnou sazby na depozitech, zvlášť v případě termínovaných a spořicích účtů. Zlevnění úvěrů se mohou dočkat firmy s variabilním úročením půjček," uvedl analytik Banky Creditas Petr Dufek.

Naopak výrazné zlevnění hypoték analytici nečekají. "V nejbližší době nelze očekávat zásadní pohyb sazeb směrem dolů. Mírný, velmi pozvolný pokles směrem k úrovni 4,5 procenta je však reálným scénářem," řekl analytik OVB Allfinanz Michael Opočenský.

ČNB dnes také zveřejnila novou makroekonomickou prognózu. Odhad letošního hospodářského růstu v ní nechala beze změny na dvou procentech, zhoršila ale výhled na příští rok na 2,1 procenta proti 2,4 procenta, která očekávala v únoru. Výhled průměrné inflace pro letošní i příští rok ČNB zhoršila o 0,1 procentního bodu, když předpokládá letos 2,5 procenta a příští rok 2,2 procenta.

Ekonomický výhled podle ČNB ovlivňují nejistoty spojené s celní politikou Spojených států. Michl upozornil na to, že dopad nových bariér v mezinárodním obchodě zatím nelze spolehlivě vyhodnotit, protože konkrétní podoba jednotlivých opatření často není známa. "Jejich vliv na hospodářský růst a cenový vývoj ve střednědobém a dlouhodobém horizontu zůstává nejistý," řekl.

Autor: ČTKfoto: depositphotos

Další čtení

Pohonné hmoty v Česku zůstávají nejnižší za několik let, ceny dál klesly

Ekonomika
8. 5. 2025

Průmysl i výstavba si březnu polepšily, nad očekáváním byla obchodní bilance

Ekonomika
7. 5. 2025

Vojáků proti plánům armády přibylo. Ale chceme jich víc

Ekonomika
7. 5. 2025

Naše nejnovější vydání

TÝDENInstinktSedmičkaINTERVIEWTV BARRANDOVPŘEDPLATNÉ