Bankovní rada České národní banky ve čtvrtek podle očekávání zvýšila úrokové sazby o čtvrt procentního bodu. Tři členové bankovní rady hlasovali pro zvýšení sazeb, daší tři pro ponechání sazeb beze změny. Rozhodl tak hlas guvernéra ČNB Zdeňka Tůmy. Hlavní sazba, od které se odvíjí úročení komerčních úvěrů, tak vzrostla na 2,75 procenta. Česká republika má však i nadále nejnižší sazby v Evropské unii.
Centrální bankéři přistoupili ke zvýšení úrokových sazeb po osmi měsících. Naposledy zvýšila ČNB sazby na konci září, rovněž o čtvrt procentního bodu. Tehdejší krok trh spíše překvapil, nyní byl naopak již očekáván. Jednání sedmičlenné bankovní rady se neúčastnil Vladimír Tomšík.
"Není to žádné drama, stále máme nejnižší sazby v Evropské unii," reagoval na rozhodnutí ČNB analytik Raiffeisenbank Aleš Michl.
"Navýšení sazeb "dovolila" i slabší koruna, která se drží nad úrovní 28,30 za euro. Vzhledem k tomu, že rozhodnutí ČNB nebylo překvapivé, koruna zatím nereagovala," uvedl analytik ČSOB Petr Dufek.
Rizika prognózy centrální banky jsou podle Tůmy mírně proinflační. "Žádný faktor není dramaticky proinflační, ale při výhledu vpřed vývoj hodnotíme jako kumulaci mírně proinflačních rizik," uvedl. Podle něj se celkově na prognóze nic nezměnilo a ta počítá stále s postupným růstem úrokových sazeb.
Mezi rizikové faktory pro postupný růst cen centrální bankéři zařadili vyšší dubnovou inflaci. "Neděláme ovšem dramatické závěry z jednoho čísla a lze očekávat i korekci," uvedl Tůma. Dalšími proinflačními faktory jsou podle ČNB tlak na růst mezd, silnější hospodářský růst v eurozóně a s tím spojený růst úrokových sazeb v eurozóně, a mírně slabší kurz koruny k euru.
K přesvědčení trhu, že se zvýšení sazeb blíží, vedla i prohlášení řady centrálních bankéřů v uplynulých dnech. Dřívější růst úrokových sazeb než původně očekávaný v červnu nebo červenci naznačili například členové bankovní rady Miroslav Singer nebo Luděk Niedermayer.
Naopak podle předchozích vyjádření Roberta Holmana nebo Mojmíra Hampla zatím nebylo nutné sazby zvyšovat. Lepší by bylo podle nich počkat na další data, která buď potvrdí, nebo vyvrátí nutnost zpřísnění měnové politiky. Rozhodnutí bankovní rady ovlivnila podle analytiků zřejmě i neúčast Tomšíka na zasedání. "Jeho nepřítomnost pravděpodobně povede k tomu, že hlasování skončí výsledkem 3:3. V takové situaci rozhodne hlas guvernéra Zdeňka Tůmy," uvedl již dříve například analytik Next Finance Vladimír Pikory. Tůma podle něj patří spíše k "jestřábům", kteří se bojí inflace.
Růst úrokových sazeb by měl nadále pokračovat. Ekonomové čekají na konci roku základní sazbu kolem tří procent. "Dnešní změna sazeb tedy nezůstane izolovaným krokem, ale je začátkem dlouhodobějšího procesu," uvedl analytik HVB Bank Pavel Sobíšek. Podle něj lze předpokládat postupný růst úrokových sazeb na úvěrech, přičemž k větším změnám bude docházet u úvěrů s kratší splatností či kratší fixací.
Od sazeb centrální banky se odvíjejí úroky bankovních vkladů a úvěrů. Podnikům nízké úroky přinášejí levnější úvěry na investice a provoz, domácnostem levnější půjčky na bydlení. Nízké úroky vyhovují i státu, který je významným dlužníkem. Naopak lidé, kteří mají peníze uložené na účtu u banky, dostávají nižší úroky, než je inflace, a reálně tedy prodělávají.
"Zvýšení sazeb ze strany ČNB nebude mít bezprostřední vliv na úročení našich hypoték," uvedl generální ředitel Hypoteční banky Jan Sadil. Finanční trhy, podle kterých se banky řídí, rostly podle něj již v předstihu, takže opatření centrální banky víceméně tento vývoj dorovnává. "Zmíněný trend jsme již v minulosti ve svých úrokových sazbách zohlednili," dodal. Tento krok potvrzuje i Michl. "Jelikož krok centrální banky byl očekávaný, hypotéky a úvěry již zdražily. Nečekáme tedy dramatické dopady na tržní úrokové sazby, ale jejich pozvolný růst," uvedl.
Stejně tak by růst sazeb neměl ovlivnit ani stavební spoření. "Zvýšení úrokových sazeb cenu úvěrů ze stavebního spoření neovlivní; systém je založen na dostatku klientů, kteří pouze spoří a neberou si úvěr. Úroky z úvěrů jsou díky tomu neměnné, nejsou závislé na aktuální výši úrokových sazeb v ekonomice," uvedl tajemník Asociace českých stavebních spořitelen Jiří Šedivý.
Foto: Lucie Pařízková
