Skupina J&T začala investorům nabízet fond J&T FVE, který představuje investice do solární energetiky. Fond totiž vlastní čtyři sluneční elektrárny s výkonem 13,75 megawattu.
Minimální investice do fondu je dosud jeden milion korun, od 1. července se však zvýší na nejméně tři miliony.
V portfoliu fondu jsou nyní dvě fotovoltaické elektrány v Napajedlech a po jedné v Němčicích a Slušovicích, které skupina J&T koupila od japonského fondu, který investoval ve střední a východní Evropě do solární energetiky.
Fond začala finanční skupina J&T nabízet před měsícem. Jde o typ fondu kvalifikovaných investorů, jehož rizikovost je podle prospektu samotného fondu vysoká. Zájem již projevily desítky klientů. V průměru připadá na jednoho investora částka zhruba dva miliony korun.
"Investice do našeho solárního fondu se chová podobně jako dluhopis," uvádí Daniel Drahotský, šéf finančních trhů v J&T Bance. Výnos odhaduje na 4,8 procenta při současné míře zdanění výkupních cen elektřiny ze solárních zdrojů ve výši 26 procent.
Vlastní kapitál fondu je 774 milionů korun. Jeden list fondu se pak aktuálně prodává za 1,02 koruny a v průběhu roku se cena bude zvyšovat v souladu s hospodařením fondu.
J&T Banka ovšem nechce prodat fond celý. "Rádi bychom si nechali okolo 200 milionů," dodává Drahotský. Na prodej do rukou investorů jsou tak podílové listy v celkové hodnotě přibližně 574 milionů.
Investice do fondu se nabízí klientům fakticky na dobu pěti let. Po této době se sluneční elektrárny prodají zpět bance. Použije se přitom podle Drahotského stejného ocenění jako v době nákupu. Důvodem je podle něj nejistota ohledně dalšího postupu státu vůči solárním investorům.
Daňová nejistota
Stát totiž v současnosti zdaňuje výkupní ceny elektřiny u solárních elektráren, které byly uvedeny do provozu v roce 2010 a 2009. Daň ve výši 26 procent se platí od roku 2011 až do konce letošního roku. Ministr průmyslu a obchodu Martin Kuba navíc nevyloučil, že by majitelé solárních elektráren odváděli daň i po roce 2013.
Samotná J&T předpokládá snížení současné daně na polovinu, tj. 13 procent. S touto úrovní podle Drahotského nyní počítá ve svých modelech oceňujících fond.
Kvůli možnosti jiného zdanění proto existují dohody, že fond bude mít možnost prodat elektrárny zpět do rukou J&T IB and Capital Markets ze skupiny J&T. A naopak J&T IB and Capital Markets má možnost si sluneční zdroje od fondu vykoupit.
Důvodem je právě nejistota ohledně postupu státu. Vyšší zdanění, než uvažovaných třináct procent, by totiž investory poškodilo. Naopak nižší by je velmi zvýhodnilo.
"Je 99procentní pravděpodobnost, že se elektrárny vrátí z fondu do rukou skupiny J&T," dodává Drahotský. "Za stejného ocenění si elektrárny koupíme za pět let zpátky." Prodej elektráren zpět do rukou skupiny J&T tak podle Drahotského snižuje riziko pro investory. Fond by tak podle prospektu fondu skončil k 31. srpnu 2017.
Vstupní a výstupní poplatky fondu jsou pro investory stanoveny ve výši dvou procent. Při obchodech přes J&T Banku se však poplatek neuplatňuje. Investoři ale platí roční poplatky za správu, které se určují jako jedno procento z vlastního kapitálu fondu a jedno procento z hodnoty majetku fondu. A dále platí výkonnostní poplatek, který se určuje jako padesát procent z ročního výnosu, který převyšuje osm procent.
