Trhy pod lupou
Devět investičních pravidel na období po dluhopisovém výbuchu

Vlastníte bondy? Tak ruce pryč od nich. Charles Ellis, autor investorské klasiky Winning the Loser's Game: Timeless Strategies for Successful Investing, varuje, že dluhopisový trh představuje v současnosti doslova tikající bombu. Ztráty mohou u dluhopisových portfolií dosáhnout až 25 procent.

Pokud by Fed vrátil úrokové sazby k 5,5procentnímu historickému průměru, dluhopisové fondy by mohly přijít až o čtvrtinu hodnoty. Fed již zvyšování sazeb začíná signalizovat, i když velice pomalu. Wall Street i Main Street o tom zatím nechtějí ani slyšet.

Zapomeňte na jednotlivé akcie, kupujte indexové fondy.

Žádný stock picking. Většina aktivních manažerů podává podprůměrný výkon kvůli poplatkům. Řešením pro investory je přesunout finanční prostředky do indexových fondů, mohou tak ušetřit až 30 procent.

Pro dlouhodobé investory nemá smysl řešit finanční zpravodajství. Hltají ho tržní insideři a spekulanti s neposednými prsty, kteří milují krátkodobé obchodování. Celé dny tráví sledováním trhů a obchodují za pomoci sofistikovaných algoritmů, které dokážou vykonávat příkazy v milisekundách.

Wall Street od začátku 21. století spustila dva 10bilionové tržní propady, dvě dlouhé recese a inflačně očištěno připravila penzijní portfolia Američanů o 20 procent. Wall Street nás krmí býčími predikcemi a přitom jim uniká, že už býčí trh trvá proklatě dlouho - pátý rok.

Ellis uvádí analogii s tenisem, golfem nebo jakýmkoli jiným sportem. K vítězství mohou vést dvě různé strategie:

Profesionálové vyhrají zápas díky vlastní agresivní hře a vítězným bodům.

Amatéři mohou vyhrát jedině tak, že využijí chyb svých soupeřů.

Něco podobného pozorujeme i na finančních trzích, ale s tím rozdílem, že dnes už bohužel amatéři nemají proti profíkům šanci - dělají příliš mnoho chyb a jsou pro ně snadnou kořistí. Ellisovou vítěznou strategií pro drobné investory hrající proti neprosným soupeřům je proto trpělivost, snažit se minimalizovat chyby a dodržovat následující desatero.

1. Nikdy nespekulujte

Finanční tisk funguje jako roztleskávačky na zápase. Někdo zavelí "naskočte do rozjetého vlaku, rally je teprve v počátcích" - a stádo houfně nakupuje. Ellis to považuje za "předem prohranou partii".

2. Váš dům není akcie

Dnes se mnozí investoři mylně domnívají, že díky růstu akcií nemusejí šetřit na důchod. Nebo že mohou využít bankovní úvěr na bydlení k nákupu něčeho jiného (třeba pro obchodování s nemovitostmi). Až bublina praskne, bude těžké hru ukončit.

3. Šetřete pravidelně

Míra úspor klesla v USA z 10 procent před dvaceti lety na nulu. Teprve nedávno začala opět pomalu stoupat. Nekontrolovatelná spotřeba znamená dovozy a deficity obchodní bilance. Na druhé straně Čína recykluje dolary do amerických státních dluhopisů. Většina budoucích penzistů (a to nejen v USA) má uloženo stranou jen málo.

Pokračování článku, který vznikl ve spolupráci s Investičním webem, čtěte ZDE.