Většina střední a východní Evropy stojí na zdravých základech. Ani nedávno tolik diskutované Slovinsko by v dohledné době nemělo kolabovat.
Ve střednědobém horizontu pak některé země z regionu - mohlo by to být i Česko - příjemně překvapí, myslí si na prahu září, které ukončí měsíce relativní letní pohody, experti z Vídně a Londýna. Investorům radí pozorně sledovat centrální banky, a to jak ty největší, tak lokální.
Günter Deuber (Raiffeisen Bank): Do tří let mohou Polsko a Česko příjemně překvapit
Česko a Slovensko
Z těchto zemí přijdou dobré zprávy. Jde o strukturálně zdravé ekonomiky se zdravým bankovním sektorem, které se opírají o export mnohem více než Polsko. Jakmile dojde ke stabilizaci v regionu a v jádru eurozóny, mohou příjemně překvapit.
Měnová politika
Čekám, že centrální banky ve střední a východní Evropě začnou zvyšovat úrokové sazby. To se týká hlavně Polska, ale s velkou pravděpodobností i Česka. V případě Maďarska uvidíme, zda to bude vynucené, nebo dobrovolné. Jinými slovy, dočkáme se konce měnového uvolňování, místy začne i utahování, a to dříve než v západní Evropě.
Polsko a Maďarsko
Maďarsko zřejmě bude o něco méně zranitelné. Mnoho věcí, které se tam nyní dějí, není zase tak špatných. Na druhou stranu, země stále musí mnohé dořešit. Další rok nebo dva tak budou měna i ekonomika zaostávat.
Polsko má naopak jistý potenciál příjemně překvapit, a to již v roce 2014. Strukturálně má solidní ekonomiku i bankovní sektor. Mnozí mu přitom aktuálně nevěří, což je patrné zejména v Polsku samotném. I proto si myslím, že bychom se tam mohli dočkat nejrychlejšího obratu k lepšímu. Tím mám na mysli něco jiného než v případě Maďarska, kterému se nedaří už dlouho, takže tam pár nadějných signálů nic moc neřeší.
Pokračování článku, který vznikl ve spolupráci s Investičním webem a jehož autorem je Roman Chlupatý, čtěte ZDE.
