Děsivá hrozba
Moody's jako první varuje před snížením ratingu USA
14.07.2011 11:50
Mezinárodní ratingová agentura Moody's Investors Service jako první z velkých agentur zařadila rating Spojených států amerických do režimu pozorování s možností jeho snížení. Znamená to, že Spojené státy by o nejvyšší možný rating Aaa mohly přijít už v horizontu několika týdnů.
Amerika může o ceněný rating přijít kvůli tomu, že se její politici stále nedohodli na zvýšení stropu pro zadlužení. "Pokud se strop pro zadlužení opět zvýší, a zabrání se tedy platební neschopnosti, rating na stupni Aaa zřejmě potvrdíme," uvedla agentura.
Pravděpodobnost, že Spojené státy nebudou schopny platit úroky z půjček, je podle Moody's nízká, už ji ale nelze považovat za minimální. Moody's na druhou stranu vidí rostoucí pravděpodobnost, že zákonný strop pro zadlužení nebude zvýšen včas, což by vedlo k tomu, že Spojené státy budou v technické platební neschopnosti u části státních dluhopisů.
USA 16. května vyčerpaly povolený limit pro čerpání půjček, který činil 14,294 bilionu dolarů. Od té doby se zvyšuje riziko, že Spojené státy nebudou schopny dostát svým finančním závazkům, což se ještě nikdy v historii nestalo. Poslední termín pro zvýšení limitu pro zadlužení byl stanoven na 2. srpna.
Případné snížení ratingu by se přitom projevilo i v zemích, jako je Egypt nebo Izrael. Moody's upozorňuje, že k některým dluhopisům vydaným vládami těchto dvou zemí byly vydány garance americké vlády. To znamená, že když Moody's umístila do režimu pozorování rating USA, riziko snížení ratingu hrozí i těmto emisím. Izrael a Egypt běžně vydávají dluhopisy bez garancí Washingtonu.
Drtivý dopad na trhy
Pokud by Spojené státy přišly o prestižní rating, dopady na finanční trhy by zřejmě byly obrovské. Nehledě na to, že náklady na obsluhu dluhu by se zvýšily nejen americké vládě, ale i firmám. Tím by se asi ještě víc zhoršil stav amerických veřejných financí se všemi dopady na ekonomiku. Ta se přitom z nedávné recese zotavuje mnohem pomaleji, než čekala tamní vláda i centrální banka (Fed).
Konkurenční agentura Standard & Poor's v dubnu Spojeným státům snížila výhled ratingu. To je sice také varovný signál, není ale zdaleka tak vážný jako přeřazení ratingu do režimu pozorování. Standard & Poor's tehdy totiž sama upozornila, že pokud by rating skutečně snížila, patrně by to nebylo dříve než za rok až rok a půl.
Na zprávu o možném snížení ratingu USA okamžitě reagovaly finanční trhy. Cena zlata se poprvé v historii vyšplhala nad 1590 dolarů za troyskou unci a podobně dolar je blízko historického minima ke švýcarskému franku.
Šéf centrální banky Ben Bernanke před členy Kongresu naznačil, že pokud by se američtí politici nedokázali do 2. srpna dohodnout na zvýšení stropu pro zadlužení, pak by ministerstvo financí muselo dál hradit jistinu i úroky z dluhopisů. Tedy veškeré závazky vůči věřitelům. Muselo by ale přestat vyplácet příspěvky, včetně sociálních dávek. To je ale podle analytiků pro vládu nebezpečné, protože příští rok jsou volby.
"Pokud bychom přestali vyplácet úroky a jistinu, finanční systém by se zcela jistě ocitl v naprostém chaosu, což by mělo obrovské dopady na celou globální ekonomiku," varoval politiky Bernanke.
Americké státní dluhopisy jsou tradičně považovány za nejbezpečnější na světě, s nimiž není spojeno prakticky žádné riziko. Spojené státy své povinnosti vůči věřitelům vždy splnily, proto k nim finanční trhy byly až dosud shovívavé a nevyžadovaly žádnou významnou rizikovou přirážku, jako v případě Řecka či dalších zemí eurozóny.
Moody's také upozornila, že i když Spojené státy limit pro zadlužení nakonec zvýší, záležet bude také na tom, jaká přijmou politici opatření ke snížení rozpočtového deficitu. "Výhled, který ratingu státních dluhopisů přiřadíme, na konci revize velmi pravděpodobně změníme na negativní, pokud nebude zároveň dosaženo zásadní a důvěryhodné dohody k rozpočtu, která by zahrnovala dlouhodobé snižování deficitu," píše Moody's.
Pro postup agentury Moody's už přitom existuje precedens. V roce 1996 agentura umístila do režimu pozorování s možností snížení rating některých emisí státních dluhopisů. Tehdy byly Spojené státy v podobné situaci, Bílý dům se s kongresem nedokázal shodnout na zvýšení limitu zadlužení. Kongres limit pro zadlužení zvyšuje rutinně, nejde tedy o nic výjimečného. Nyní se ale jednání komplikují, hlavně kvůli sporu o zvýšení daní. To totiž odmítají republikáni, kteří mají v dolní komoře většinu. Naopak požadují větší škrty, což se nelíbí demokratům.
Diskuse
Diskuze u článků starších půl roku z důvodu neaktuálnosti již nezobrazujeme. Vaše redakce.