Viceguvernér Niedermayer: Trhy se nechovají racionálně
17.01.2008 10:15 Exkluzivně
Viceguvernér ČNB Luděk Niedermayer, jenž je zodpovědný za měnovou politiku, opouští v únoru po dvanácti letech vedení centrální banky. Na posledním zasedání bankovní rady, které ho čeká ve funkci, bude zřejmě hlasovat pro zvýšení úrokových sazeb.
„Lednová inflace překročí hranici šesti procent. Na Českou republiku jde o hodně vysoké číslo," řekl Niedermayer serveru TÝDEN.CZ. Odstupující viceguvernér doufá, že za ní stojí faktory, které by se neměly opakovat. Má na mysli zejména daňové změny. „Věřím, že po dvanácti měsících ze spotřebitelského koše vypadnou."
Bankovní rada bude muset na výši inflace reagovat. „Proti tak vysoké inflaci se úrokové sazby zdají, že jsou velmi nízko. Otázkou tedy je, do jaké míry by při této situaci sazby přece jenom měly být vyšší. Už třeba proto, aby měnové podmínky nebyly z pohledu aktuálních reálných úrokových sazeb takhle uvolněné," tvrdí Niedermayer a připouští, že ke zvyšování sazeb se mělo přistoupit již dříve.
Diskuze o zvýšení úrokových sazeb je tedy podle viceguvernéra na stole. O změně jejich výše bude vedení ČNB jednat 7. února. „Rozhodně to bude vyžadovat velmi silné a věrohodné argumenty proti zvýšení úrokových sazeb. Konec konců většina analytiků očekává, že sazby půjdou nahoru," říká Niedermayer.
Důležitou roli při rozhodování o změně sazeb bude na druhou stranu hrát významné posilování koruny, která podle Niedermayera působí na zpomalování inflace prostřednictvím nižších dovozních cen a tlakem na zpomalení ochlazení ekonomického růstu. „Proti tomu ale stojí fakt, že inflace je opravdu vysoká, což může pohnout s očekáváními."
Pokud by koruna dále posilovala, je podle Niedermayera možné, že nebude žádoucí sazby zvyšovat. „Může odehrát tu práci úrokových sazeb sama." Zatímco u inflace viceguvernér nečeká v příštích měsících žádné překotné zprávy, českou měnu považuje za nevyzpytatelnou.
„Momentálně nemám žádné racionální vysvětlení, proč koruna posiluje. Například argument, že vyšší inflace podpořila posílení koruny, je hodně spekulativní. Finanční trhy už v sobě zahrnují vysokou pravděpodobnost jednoho až dvou zvýšení naší repo sazby. Zdá se mi proto, že trhy se nechovají úplně racionálně", dodává Niedermayer.
Foto: archiv Týdne
Diskuse
Diskuze u článků starších půl roku z důvodu neaktuálnosti již nezobrazujeme. Vaše redakce.