Zlato přestává být jistotou. Investoři nakupují dluhopisy

Zlato začíná ztrácet postavení bezpečného přístavu, do něhož se investoři v poslední době uchylovali v obavách z evropské dluhové krize. Ceny vzácného kovu proto klesají. V úterý například zaznamenaly meziroční pokles o 1,1 procenta, od začátku měsíce zlato zlevnilo o sedm procent. Investoři místo toho ukládají své peníze do amerických a německých dluhopisů, uvedl The Wall Street Journal (WSJ).

"Opouštějí zlato jako bezpečný přístav," podotkl analytik James Steel z banky HSBC. Problémem pro zlato je rostoucí poptávka po amerických dluhopisech, která zvyšuje hodnotu dolaru. Cena zlata se udává právě v americké měně, a žlutý kov je proto dražší pro investory, kteří ho nenakupují za dolary. Roste tak riziko, že by jim zlato místo bezpečného uložení peněz mohlo spíše způsobit ztráty.

Dolar přitom dnes zpevnil vůči euru nejvíce za téměř dva roky a někteří investoři se obávají, že posilování americké měně může v následujících měsících vydržet. Kalifornská společnost Atherton Lane Advisers spravující bohatým klientům kolem 2,3 miliardy dolarů (47,7 miliardy Kč) již v dubnu snížila zastoupení zlata v průměrném portfoliu z deseti na pět procent.

Vedoucí manažer firmy Perry Olson nicméně uvedl, že zlato nadále považuje za dobrou dlouhodobou investici. Jak dlouho bude jeho společnost držet současnou alokaci cenného kovu v portfoliích, podle něj záleží na zprávách, jež z Evropy přijdou v následujících 60 či 90 dnech. Očekává však, že euro bude dále oslabovat.

Držení zlata omezily i fondy SPDR Gold Shares a iShares Gold Trust, které žlutý kov vlastní fyzicky. Své sázky na budoucí růst ceny zlata tento měsíc zredukovaly i hedgeové a penzijní fondy, a to na nejnižší úroveň od 20. ledna 2009. 

Klesající ceny zlata představují výraznou změnu oproti prvnímu čtvrtletí, kdy kov zdražil o 14 procent. V úterý byla jeho cena prakticky stejná jako před měsícem, kdy troyská unce přišla na 1556 dolarů. "Chová se spíše jako rizikové aktivum než bezpečný přístav," podotkl Jose Foster ze vzájemného fondu Van Eck International Investors Gold Fund.

Podle WSJ nicméně přetrvávají náznaky, že zlato si status bezpečného přístavu nadále udrží. Do svých portfolií ho například stále nakupují centrální banky. Slabý výkon evropských ekonomik také vede investory k názoru, že vlády budou muset sáhnout k dalším stimulům, což by podle nich mohlo podpořit cenu zlata.

Investory by také mohly zneklidnit americké prezidentské volby, po nichž zákonodárci budou muset rozhodnout o možných hlubokých rozpočtových škrtech. "(Zlato) je bezpečný přístav. Ale koncept bezpečného přístavu je relativní pojem," podotkl Olson.