Hrozba odebrání licence, se kterou se od úterý tohoto týdne potýká v Bulharsku český polostátní gigant ČEZ, nebude mít vliv na cenu elektřiny pro tuzemské firmy a domácnosti. Případná ztráta bulharské akvizice by se ale výrazně podepsala na hospodářských výsledcích ČEZ v letošním roce a tudíž i na výši dividend, které by kasíroval český stát jako majoritní akcionář. Vyplývá to z ankety on-line deníku TÝDEN.CZ mezi tuzemskými analytiky a odborníky na energetiku.
Oslovení odborníci se shodují, že celá situace v Bulharsku je výrazně zpolitizovaná. "Vláda podala demisi a blíží se volby," říká analytik Komerční banky Josef Němý. Bulharský regulační úřad zahájil proces, který může vyústit v odebrání licence bulharské odbočce energetické společnosti ČEZ. Firma označila řízení za neopodstatněné a uvedla, že cítí politický tlak na rozhodování nezávislého regulátora.
Na dění v Bulharsku reagovaly i akcie společnosti na pražské burze, ty dnes odepsaly 0,92 procenta a uzavřely na 605 korunách.
Výsledkem bude smír
Analytici však očekávají, že k odebrání licence nakonec nedojde a obě strany ustoupí ze svých pozic "Očekávám dlouhý proces jednání o odebrání licence, který podle mého může skončit smírem s tím, že ČEZ zaplatí pokuty a bude souhlasit s některými opatřeními například na úrovni regulovaných tarifů," uvedl Marek Hatlapatka ze společnosti Cyrrus. S ním souhlasí i Jiří Gavor z energetické poradenské společnosti ENA. "Při takovém řešení si obě strany zachovají tvář. Bulharsko si nemůže dovolit ČEZ odstavit takovým způsobem, jako to udělaly úřady v Albánii," říká Gavor.
Pro Čechy je však na celé záležitosti nejdůležitější konstatování, že problémy ČEZ v Bulharsku (a předtím i v Albánii) nejspíš nebudou mít vliv na cenu elektřiny v zemi. "Případné bulharské či albánské ztráty by společnost s největší pravděpodobností náklady na české spotřebitele nepřenesla," říká Tomáš Matuška ze společnosti BH Securities. Josef Němý z Komerční banky je ještě striktnější. "Nic takového nehrozí, to nebude mít vliv. Cenu elektřiny pro domácnosti v Česku neurčuje ČEZ."
Stát by prodělal
Pokud by však došlo k naplnění nejčernějšího - a podle analytiků velice nepravděpodobného - scénáře a ČEZ by o svou akvizici v Bulharsku přišel, projeví se to na menším zisku, a tudíž i nižších dividendách společnosti. Analytici tvrdí, že by ČEZ musel účetně odepsat miliardy korun a jednorázový dopad na hospodářský výsledek by tak byl velmi výrazný. Při rozdělování dividend ze zisku by to pocítil i český stát, který v ČEZ drží zhruba dvě třetiny akcií.
