Pokud se právě rozmýšlíte, kam uložit volné finanční prostředky jako investici, zajímavou inspirací pro vás můře být graf srovnání výnosů z akcií a z dluhopisů za posledních dvacet let. Kult akcií, který sliboval nadměrné zhodnocení akciových investic v předchozích desetiletích, je ve světle současného vývoje možná pryč. Alternativou se mohou jevit státní nebo firemní dluhopisy, nabízející atraktivní výnos s menší kolísavostí.
Graf dne na stránkách agentury Bloomberg porovnává výnosy z globálního akciového indexu MSCI a globálního indexu vládních dluhopisů, zkonstruovaného bankou JP Morgan Chase. Zatímco od roku 2000 ztratil akciový index 27 procent a investory strašila i velká kolísavost výnosů, index vládních dluhopisů zaznamenal za stejné období nárůst 80 procent, především díky stabilním přírůstkům bez velké volatility.
Robert Buckland, stratég Citigroup a autor původní studie srovnání akcií a dluhopisů, má o dalším vývoji jasno: „Slabé výnosy a velká volatilita akciových investic nutí mnoho investorů přehodnotit svoji náklonnost k akciím. Státní i kvalitní firemní dluhopisy se stanou atraktivnějšími s tím, jak klesá popularita akcií."
Na druhou stranu je však ze současného vývoje patrné, že ceny akciových titulů jsou podhodnoceny, a tudíž se nabízejí k výhodnému nákupu.
Foto: archiv Týdne
