Ratingové agentury téměř vždy v historii selhaly

Přední ratingové agentury většinou nedokážou efektivně předpovědět vážné problémy států, které by mohly později vést k platební neschopnost. Ukazuje to analýza dat posledních pětatřiceti let, kterou zveřejnil ekonomický list The Wall Street Journal (WSJ).

Některé vlády v poslední době ratingové agentury kritizují za to, že jejich zemi snížily rating.
Naposledy srazila ratingová agentura Standard & Poor's hodnocení úvěrové spolehlivosti Spojených států. Připravila je tak o prestižní "tříáčkový" rating, což se v minulosti ještě nestalo. Krok agentury ale podle listu jen zdůraznil podstatu toho, co se od ratingových agentur očekává: tedy pomáhat investorům posuzovat rizikovost emitentů.

Když ale přijde na státní neboli svrchovaný dluh, ukazuje se, že rating - ať už ten nejvyšší AAA, nebo podřadný na stupni C - většinou nenapoví, zda před sebou určitá země má finanční problémy.

Obzvlášť špatnou práci ratingové agentury podle WSJ odvedly v období 12 měsíců, které předcházely vyhlášení platební neschopnosti konkrétních států. Právě v té době ale investoři potřebují pomoc ratingových agentur nejvíce, podotýká list.

Z celkem 15 případů platební neschopnosti jednotlivých států, k nimž došlo od roku 1975 a které sledovala agentura Standard & Poor's, jich bylo hned 12 od stejné agentury ještě rok před vyhlášením platební neschopnosti hodnoceno investiční známkou na stupni B nebo vyšším. S&P přitom tvrdí, že pokud má státní dluh rating alespoň na stupni B, pravděpodobnost nesplacení během následujícího roku je v průměru pouze dvě procenta.

Jinými slovy, agentura Standard & Poor's v 80 procentech případů zásadně podcenila riziko vyhlášení státní platební neschopnosti. Podobné je to ale i s konkurenční agenturou Moody's Investors Service. Z celkem 13 vlád, jejichž finanční zdraví agentura posuzovala, mělo 11 z nich ještě rok před vyhlášením platební neschopnosti rating na stupni B a vyšším.