Nebezpečí na obzoru
Deset bublin, které mohou prasknout již příští rok

S bublinami to není jednoduché. Nikdy si nemůžete být jisti, zda se trh právě v nějaké nenachází, dokud bublina nesplaskne.

Od doby, kdy se objevila první tržní mánie s tulipánovými cibulkami začátkem 17. století, se ekonomové neshodli na tom, proč vůbec bubliny vznikají. Profesor z Yaleovy univerzity a autor Irrational Exuberance Robert Shiller například bubliny považuje za formu sociální poruchy uvažování.

1. Americké akcie

Býčí trh v březnu může oslavit páté narozeniny a S&P 500 od svého dna zhodnotil zhruba o 170 procent. Od poslední skutečné korekce (pokles trhu o nejméně deset procent), která trvala do června 2012, už připsal čtyřicet procent. Korekce jsou pro trhy přínosné, naopak dlouhý růst nevěstí nic dobrého.

Akciový trh by se pohyboval ve svých obvyklých vlnách - nebýt Fedu, který žene nahoru ceny akcií i dalších investic nízkými úrokovými sazbami. Mnozí investoři ale varovné signály ignorují. Bank of America Merrill Lynch poukazuje na vývoj globálního sentimentu investorů podle Bull & Bear Index, který naznačuje prodejní signál.

2. Momentum akcií

Příliv kapitálu na akciové trhy vyhnal ceny některých akcií do závratných výšek. Objevila se tak skupina sázek na momentum (zrychlení nastoupeného cenového trendu), mezi nimiž jsou třeba Tesla nebo Facebook. Tyto akcie se chovaly jako "naspeedované". Dalece tak předehnaly index S&P 500. Tesla Motors přidala 300 procent a Facebook osmdesát procent.

Ne každý chce do rozjetého rychlovlaku naskočit. Slavný short-seller (spekulant na pokles cen akcií) Jim Chanos z Kynikos Associates se od těchto akcií drží co nejdále. V Tesle vidí kultovní akcii, která posiluje jen díky spekulaci, ne fundamentům.

3. Bitcoin

Cena bitcoinu vyletěla v listopadu z 200 na 1200 dolarů. Láme rekordy takovým tempem, že je korekce na spadnutí. "Když se podíváte na historii obchodování bitcoinu, je to série bublin, korekcí a nastavování nových úrovní," tvrdí Barry Silbert, zakladatel a šéf investic SecondMarket, který spustil bitcoin trust koncem září. Na otázku, zda je bitcoin v bublině, odpovídá: "Když se podíváte na graf ceny bitcoinu, jen těžko lze tvrdit, že není."

Sešlo se několik faktorů. Zaprvé, poptávka po bitcoinu stoupla v Číně. Čínská bitcoinová burza je dnes největší podle třicetidenního objemu. Čínský jüan tvoří kolem 50 procent obchodování na bitcoinových burzách. Zadruhé, důvěra ve virtuální měnu se v říjnu zlepšila poté, co americká vláda uzavřela on-line drogový trh Silk Road, který exkluzivně akceptoval bitcoin.

4. Špičkové whisky

V posledních letech se staly vzácné whisky, obzvlášť některé skotské, žhavou sběratelskou kategorií. Whisky Highland, skotská firma, která sleduje ceny aukcí a dává dohromady index nejprodávanějších skotských whisky, tvrdí, že ceny od konce roku 2008 stouply o 170 procent.

Někteří sběratelé ale už nevěří, že by trh měl ještě prostor k růstu. Jiní dokonce varují, že je na whisky bublina. Stále více lihovarů vydává limitované edice. "Jen fakt, že něco stojí pět tisíc dolarů, ještě neznamená, že jde o skvělou whisky," upozorňuje například Noah Rothbaum z Liquor.

5. Ceny bydlení v Londýně

Londýnský trh s bydlením zažívá skvělé roky. Poptávka značně převyšuje nabídku, v říjnu ceny meziročně stouply o deset procent. Navíc ze Spojeného království začínají chodit lepší ekonomická data. Někteří analytici ale pozorují na zdejším nemovitostním trhu bublinu.

Není to jen britská poptávka, která by táhla ceny nemovitostí nahoru. Zahraniční investoři vidí v londýnských nemovitostech bezpečný přístav. "Pokud USA sníží objem kvantitativního uvolňování a britská ekonomika bude dále udržitelně růst, zvednou se sazby. A to zdraží hypotéky. Nemovitostní trh by mohl zažít ochlazení," varuje Frances Hudsonová ze Standard Life Investments.

Pokračování článku čtěte zde.