Jízda na bublině

Energetický gigant ČEZ vydělal za 1. čtvrtletí astronomickou sumu 19,4 miliardy korun a to v době začínající recese, která už srazila zájem o elektřinu u velkých firem. Výroba energie proto o několik procent klesla.

Růst zisku ČEZ táhne skutečnost, že si do výnosů zahrnuje prodeje elektřiny za ceny, které nasmlouval v roce 2008, kdy světem proběhla komoditní bublina. Ta vyhnala ceny všech komodit včetně ceny elektřiny, která se dostala až na 90 eur za jednu megawatthodinu. ČEZ tak díky tomu dosahuje vyšší ziskové marže z obchodování s elektřinou.

Vysoké ceny na burzách se rovněž odrazily do zdražení elektřiny i pro tuzemské domácnosti. Energetický regulační úřad totiž od začátku roku zvýšil ceny pro klienty ČEZ o necelých deset procent a pro odběratele od E.ON dokonce o 16,4 procenta. Bral totiž v potaz jen vývoj do září a nezohlednil riziko světové recese. Možná i pod vlivem neopodstatněného optimismu tuzemských politiků o tom, že Česká republika je ostrůvkem stability. V době ostrého ekonomického zpomalení tak platí domácnosti více peněz.

ČTĚTE TAKÉ: ČEZ zvýšil zisk o devět procent na 17,2 miliardy

Energetickému kolosu ovšem pomohli k ziskům rovněž jednorázové vlivy, které se nemusí opakovat. Obchodování z emisními povolenkami vyneslo 1,1 miliardy korun a další peníze přinesl růst cen akcií maďarské MOL, což ovlivňuje hodnotu cenných papírů, které ČEZ vlastní. V příštích měsících bude ovšem efekt komoditní bubliny a jednorázových vlivů doznívat, což se podepíše i na hospodaření ČEZ.

Foto: Jan Schejbal