Očima Vladana Gallistla
Měnové války ještě ekonomiku nespasily
14.11.2013 18:16 Glosa
Tuzemská ekonomika se ve 3. čtvrtletí podle předběžného odhadu propadla mezičtvrtletně o 0,5 procenta a meziročně dokonce o 1,6 procenta. Zveřejněná čísla jsou hodně studenou sprchou pro analytiky, kteří očekávali růst a již ve 2. čtvrtletí oznamovali konec recese.
Slova expertů o tom, že už zaručeně bude líp, bylo možné slyšet už před půl rokem i rokem, ale tuzemské hospodářství se bohužel nadále propadá. Bankovní analytici však opět předpovídají v příštím roce světlé zítřky, přestože během uplynulých dvanácti měsíců v celé Evropě většinou klesaly ceny silové elektřiny a rovněž se nedaří ani producentům koksovatelného černého uhlí a koksu, které využívají oceláři. Poptávka ocelárenských společností po koksu totiž v posledních měsících klesla, přičemž ocelárny jsou mezi prvními firmami, které pocítí ekonomické oživení.
Velkou hitparádu proto evropská ekonomika příští rok nezažije, což se odrazí rovněž na tuzemském hospodářství, které závisí zejména na vývoji v Evropě. Krátkodobě navíc poškodí zahraničí obchod intervence České národní banky. Zahraniční obchod byl přitom dosud hlavním tahounem české ekonomiky. Dovoz se totiž kvůli oslabení koruny zhorší rychle, zatímco export na změnu kurzu zareaguje kvůli dlouhodobým kontraktům později.
Přes počáteční nápor spotřebitelů do obchodů s elektronikou (ostatně stejně zareagovaly domácnosti i v roce 1997) nákupní horečka postupně vyprchá. Pokud totiž zaměstnancům klesají už několik let reálné příjmy, tak není důvodu brát obchody útokem. A na tom nic nezmění ani "strašák" inflace okolo dvou procent, kterým chtějí centrální bankéři přinutit domácnosti utrácet. Naopak růst cen opět zhorší situaci části populace, což sníží jejich spotřebu.
Růst ekonomiky tak lze čekat nejdříve za pár měsíců, pokud ovšem nepřijde šok ze zahraničí. A rizik je čím dál více, od zadluženého evropského jihu přes bubliny na realitních trzích ve světě a burzách až po čínské stínové bankovnictví. Dosud totiž vyspělý trh drží na nohou jen umělý příliv levných peněz, jehož nepříznivé důsledky dříve či později vybublají na povrch.
Špatný orchestr centrálních bank
Ve světě tak nyní fakticky zuří měnová válka a světové centrální banky se snaží poškodit vlastní měnu co nejvíce. Podobný orchestr centrálních bank přitom znamenal vytvoření gigantické realitní bubliny na celém světě, jejíž splasknutí vyvolalo největší finanční krizi od druhé světové války.
Nyní centrální banky opakují stejnou chybu včetně ČNB. Argumentují i tím, že ceny realit nemohou klesnout, protože jsou zastaveny ve prospěch bank, které by propad hodnoty mohl poškodit. Je zvláštní, že to tvrdí rovněž ČNB, když ospravedlňuje intervence proti koruně.
Centrální bankéři včetně českých pomáhali na začátku tisíciletí vytvářet nesmyslným snižováním úrokových sazeb bublinu na realitách a její splasknutí je jen logickým výsledkem jejich špatné práce. Navíc problémy s hypotékami a realitami ještě nedávno nepovažovali centrální bankéři za problém. "Systém poskytování hypoték u nás nikdy nebyl rizikový. Nikdy zde neexistoval takový pokles cen veškerých realit jako v některých evropských zemích. Ceny tu nebyly výrazně nadhodnocené, nebyly zde bubliny," odvětila členka bankovní rady Eva Zamrazilová před třemi lety v rozhovoru pro TÝDEN na dotaz, zda nemohou banky ohrozit odpisy úvěrů na nemovitosti. V té době přitom ceny realit klesaly výrazněji než v současnosti, kdy se už ceny naopak stabilizují.
Centrální banka tak chce opět manipulovat s realitním trhem, což už v minulosti nezvládla. Zároveň hodlá zachraňovat spekulanty do nemovitostí, což ale ekonomice dlouhodobě rozhodně nepomůže. Navíc tuzemské reality jsou vzhledem ke kupní síle obyvatel dražší než v Rakousku a Německu. Dlouhodobě přitom ceny bytů a domů musejí odrážet kupní sílu domácností.
Dlouhodobý stabilní růst proto zaručí jen rozsáhlé a bolestivé reformy zejména ve vyspělých zemích světa a nikoliv měnové války centrálních bank. Dosud se však k nepopulárním opatřením politici nedokázali odhodlat, čímž jen promarňují vzácný čas, který se jim snaží poskytnout centrální bankéři, stejně jako tomu bylo po teroristických útocích v roce 2001. Výsledkem byla tehdy finanční katastrofa v roce 2008. Svět je zkrátka nepoučitelný.
Diskuse
Diskuze u článků starších půl roku z důvodu neaktuálnosti již nezobrazujeme. Vaše redakce.