Statistika
Dluhopisům menších firem klesla sazba na 7,53 procenta
18.10.2019 14:41
Dluhopisům malých a středních firem klesá letos průměrná úroková sazba, za kterou jim drobní investoři půjčují své peníze. Po loňském nárůstu na 8,46 procenta se snížila na 7,53 procenta. Vyplývá to ze statistik inzertního portálu dluhopisy.cz, který emise nabízí.
Zatímco v roce 2016 si firmy trh osahávaly a nabízely svoje emise za průměrnou sazbu 7,23 procenta, již v roce 2018 dosáhly na 8,46 procenta. To znamená, že některé emise se přehouply až k deseti procentům. Úrokovou míru si stanovuje sám emitent. Na jedné straně zvažuje atraktivitu emise, aby o ni investoři měli zájem, na druhou stranu musí vzít v potaz svůj podnikatelský záměr, zda z budoucích zisků bude schopen takový úrok a především jistinu splatit.
Letos se průměr úrokových sazeb vrátil blíže k hodnotě roku 2016. Cenovku bondů snižuje několik faktorů. Tím největším jsou podle experta z www.dluhopisy.cz Jiřího Mesároše mediální kauzy firem jako Zoot nebo EMTC, které snižují přístup investorů k velkému riziku. Stejně tak jsou opatrnější i investoři, kteří tlačí na zabezpečení svých investic.
Nejčastějšími prostředky jsou ručitelské prohlášení majitele firmy nebo použití agenta pro zajištění formou zástavy na nemovitosti, nebo movitém majetku. To sice vytváří větší administrativní tlak na emitenty, zároveň ale podobný přístup pročistí řady zájemců a přizpůsobí podnikatelský záměr firem tak, aby do něj jištění započítaly.
Průměrný úrok všech emisí od roku 2016 činí nyní 8,14 procenta. "To je stále velmi příznivá zpráva pro investory, pro které je úrok stále dominantní kritérium rozhodování. Nezbývá než dodat, aby si sami důkladně prověřovali projekty, do kterých hodlají vložit své peníze, a nekoukali zaslepeně jen na potenciální zisk," uzavřel Mesároš.
Dluhopisový trh je tvořen zejména většími emitenty, kteří mají z absolutně drtivé většiny prospekt schválený ČNB, řekla zakladatelka poradenské společnosti AIDO Kamila Paličková. Z těchto emisí se dostaly do problémů Zoot a EMTC. Je ovšem třeba podotknout, že tyto firmy tvořily opravdu velmi malou část dluhopisového trhu v ČR. Vedle desítek miliard korun upsaných skrze korporátní dluhopisy v posledních letech je podle ní objem dluhopisů těchto firem zanedbatelný.
Pokles úrokových sazeb dluhopisů může být způsoben krachy některých velkých firem, na druhou stranu ztráta důvěry v dluhopisy může být také signálem k vyčištění trhu od 'nezdravých' emitentů, míní manažer investic ChytryHonza.cz Petr Kutáč. Je podle něj třeba rozlišit státní a komerční dluhopisy, kde vnímání státního dluhopisu jako určité jistoty v emitenta může uškodit v případě přenesení této logiky do sféry komerčních dluhopisů. Po uvolnění legislativy vydávání dluhopisů po roce 2012 je mohl emitovat v podstatě každý, a investor se tak mohl běžně setkat s nekvalitní firmou a následně o své peníze přijít, podotkl.
Diskuse
Diskuze u článků starších půl roku z důvodu neaktuálnosti již nezobrazujeme. Vaše redakce.